Resposta:
A memória virtual é um arquivo em disco (c:pagefile.sys) que atua como extensão à memória RAM. Ou seja, quando o Windows precisa usar mais memória do que a existente na RAM, ele utiliza este arquivo. A desvantagem é que é muito mais lento que o acesso à RAM, e provoca aqueles acessos constantes ao disco. Normalmente, o XP gerencia este arquivo corretamente (aumenta-o conforme a necessidade), mas as mensagens de advertência de memória virtual baixa geralmente são causadas por espaço em disco insuficiente. Verifique se você tem bastante espaço livre em disco (pelo menos 500 MB).

Outra tentativa é aumentar o tamanho máximo do arquivo de memória virtual, da seguinte forma: clique direito em Meu Computador, Propriedades, guia Avançado, botão do item Performance, novamente a guia Avançado. Embaixo, em Memória Virtual, clique em alterar, e você vê as opções definidas para seu arquivo de Memória Virtual. Aumente o tamanho máximo (coloque mais 250 MB). Se você utiliza arquivos muito grandes (desenhos ou fotos de alta resolução, por exemplo), considere aumentar o tamanho de sua memória RAM. Como curiosidade, se quiser monitorar o uso da memória virtual, existe um software gratuito.

Alexandre Paladini, consultor da Impacta Tecnologia